中国47港进口铁矿石库存总量16092.66万吨，较上周一增加68.68万吨。周期内铁矿石到港增多，且六成以上的量集中在后半周，导致港口压港有所趋严。具体来看，本周沿江和东北两区域港库增幅相对明显，华南港库基本持稳运行，而华北和华东库存环比均有减量。

今日钢市窄幅反弹，主因政策预期升温。《求是》杂志刊发《扩大内需是战略之举》，叠加多部门密集部署2026年任务，商务部、金融系统联合强调“商务+金融”协同促消费，市场对“反内卷”政策憧憬再起，情绪面获短暂提振。 基本面方面，随着冬季深入，环保要求趋严，高炉检修将增多，铁水产量走低对原料价格形成压制，进而对钢材价格形成拖累。整体来看，政策预期与弱现实继续博弈，盘面反弹高度受限于冬储意愿不足，预计短期内钢价或维持区间震荡。

今日钢坯市场价格持稳运行。唐山地区部分钢坯出厂报价2950元/吨现金含税，较昨日稳。早盘钢坯直发资源成交一般，期螺盘面持红震荡，现货市场情绪表现一般，部分3020-3010元/吨出库，市场低价成交较为活跃。下游成品材低价出货平平，轧钢受整体采坯情绪不高。预计明日钢坯价格或稳中整理。今日钢坯市场价格持稳运行。唐山地区部分钢坯出厂报价2950元/吨现金含税，较昨日稳。早盘钢坯直发资源成交一般，期螺盘面持红震荡，现货市场情绪表现一般，部分3020-3010元/吨出库，市场低价成交较为活跃。下游成品材低价出货平平，轧钢受整体采坯情绪不高。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日钢坯价格或稳中整理。

今日钢坯市场整体活跃度一般，市场交投氛围较为谨慎。唐山地区部分钢坯资源出厂价涨10元/吨。晨初唐山钢坯直发资源成交放缓，市场采购积极性不高。期螺震荡调整，仓储现货价格报3010元/吨左右，整体成交情况一般。华东江阴地区钢坯现货价格为3000元/吨左右。下游型钢成交偏弱，轧钢厂多执行环保限产，多采取低价少量补库。预计明日钢坯价格或维稳。

今上海热卷市场价格涨10元/吨，4.75mm主流报价3270-3280元/吨，乐从市场价格稳，主流报价3260-3280元/吨。唐山热卷价格稳，主流报价3190元/吨。热卷期货小幅反弹，现货价格稳中探涨，整体成交一般。目前市场基本面驱动力仍然不足

今唐山小窄带主流暂未报价，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂稳，东海出厂涨5元/吨，午后市场355系列含税资源报价3120-3130元/吨左右，较昨持平，期货震荡小幅偏强，市场报价相对坚挺，下游低价采购积极性尚可，整体成交表现一般偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日带钢价格或稳中整理。 今焊管价格稳，天津直缝管出厂3420元/吨，唐山直缝管出厂3360元/吨，架子管裸价3050-3070元/吨。期螺震荡调整，原料带钢价格多稳，管市商家谨慎观望，下游刚需采购为主，整体成交偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日焊管市场价格稳中整理。

接下来，谢韦尔钢铁将加速投资计划，继2025年投资26亿卢布后，2026年将向该矿投入46亿卢布，投资额同比大幅增长约1.8倍。资金将重点用于建设新竖井的井上综合体、更新采矿与地面设备以及建设新采坑等核心产能建设项目。

今日钢材市场价格窄幅调整。唐山地区钢坯出厂价格涨10元/吨；唐山带钢出厂价格稳；唐山建材主流市场价格稳；唐山热卷市场价格降10元/吨；唐山进口矿PB粉价格降5元/吨；焦炭市场价格稳。黑色期货震荡调整，05合约螺纹涨0.13%、05合约热卷跌0.15%、01合约铁矿跌0.51%、01合约焦炭涨0.3%。 今日国家统计局公布了 11 月份的经济运行数据。数据显示，中国 11 月社会消费品零售总额同比增长 1.3%，低于此前预期的 2.8%，而前值为 2.90%。同时，中国 11 月今年迄今城镇固定资产投资同比下降 2.6%，也超出了预期的 - 2.3%，前值为 - 1.70%。在房地产开发投资方面，1 - 11 月份累计达到 78591 亿元，同比下降 15.9%。总体而言，消费、投资以及房地产领域均呈现出超预期的下滑态势，这表明当前经济仍面临着一定的下行压力。 从外需角度来看，12 日，商务部与海关总署联合发布通知，自明年 1 月 1 日起，对部分钢铁产品实施出口许可证管理。这一政策在短期内或许会促使钢铁产品出现集中出口的情况，但从长期来看，对于明年全年的钢铁出口规模会形成一定的制约。

今上海热卷市场价格稳，4.75mm主流报价3260-3270元/吨，乐从市场价格涨10元/吨，主流报价3260-3280元/吨。唐山热卷价格降10元/吨，主流报价3190元/吨。热卷期货震荡调整运行，现货价格小幅调整，整体成交一般。目前市场基本面驱动不强，政策方面扰动因素仍存，商家操作谨慎。

今唐山小窄带主流暂未报价，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂稳，东海出厂稳，午后市场355系列含税资源报价3120-3130元/吨左右，较昨持平，期货震荡调整，市场报价相对坚挺，下游商家心态谨慎，整体成交表现偏弱，低价资源有少量成交。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日带钢价格或稳中整理。 今焊管价格稳，天津直缝管出厂3420元/吨，唐山直缝管出厂3360元/吨，架子管裸价3050-3070元/吨。期螺震荡调整，原料带钢价格多稳，管市商家谨慎观望，下游刚需采购为主，整体成交偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日焊管市场价格稳中整理。

下周（12月12日—12月19日），12月处于传统的需求淡季，南方部分区域存在降雨，北方多地有降雪，整体气温进一步下降。受季节性影响，终端需求进一步转弱。北方建材需求大幅萎缩，南方地区施工进度也有所放缓，整体建筑钢材需求持续下降。制造业方面，虽部分行业生产相对平稳，但整体需求增长乏力，在需求淡季的背景下，制造业对钢材的需求难以独挑大梁，难以改变钢材市场整体需求疲软的局面。 供应端方面，尽管有钢厂检修等情况，但在利润等因素的驱动下，部分钢厂的产能释放力度仍较强。独立电炉利润恢复，螺纹钢产量小幅上升。预计下周供应端将继续保持相对高位。 库存方面，库存方面，市场在供稳需弱的情况下，库存降幅放缓。 成本方面，铁矿石价格小幅下滑，但供应相对稳定。全球铁矿石供应相对充足，主要矿山的发货量变化不大。若后期需求没有明显改善，铁矿石价格可能会继续维持震荡偏弱态势。焦炭：焦炭价格小幅下跌，焦化厂开工稳定，下游钢材价格不佳压缩原料利润，成本端煤价走低，焦炭价格中枢下移，各环节均有去库。第二轮提降落地，短期偏弱。整体成本支撑力度边际减弱。 综合来看，市场近期传出房地产或将执行贴息政策的消息。业内普遍认为，若该政策正式落地，将有效降低购房者的贷款压力，从而激发潜在购房需求。然而，房地产贴息政策从出台到实际需求的释放需要一定时间，短期内对钢市需求的刺激作用并不明显。随着中央经济工作会议与美联储议息会议相继落地，“反内卷”及钢材出口许可证新规虽被热议，宏观叙事热度已逐步降温，交易逻辑重新回归供需基本面。当前处于季节性需求淡季，五大材表需连续三周下滑，供给弹性大于需求；同时铁矿港口库存突破 1.5 亿吨，创年内新高，焦炭第二轮提降开启，成本支撑继续弱化。预计钢材震荡偏弱调整运行。考虑期现基差幅度较大，期货大幅贴水现货，预计期货下跌空间放缓。期螺上方关注3000附近支撑，上方关注3090附近压力。

12月11日，2025第八届国际矿业权信息交流大会在西安召开。针对矿业投资高风险、专业门槛高等特点，大会邀请多位行业权威专家进行专题解读。多位专家学者围绕宏观形势研判、高技术矿产开发、AI找矿应用及新矿法背景下的法律风险防控等热点议题展开深入交流，为矿业投资决策和行业实践提供了有益参考。